“您送来了成吨的资料，这很不错，可是，这些高科技项目是不是中国国资委挑剩下的？”

“不不不，米勒先生，这只是把我们的行业做了一一个分类，些归类为国资，一些归类为鼓励 民资和外资进入的行业项目，并非国资委挑剩下的。”

励正(Legal & General)投资集团合伙人纳杰尔米勒率领一个20多人的投资团队来到中国。根据他们出发之前定的计划，这 趟来中国是用麻袋捡钱的。

在香港准备出发的时候，纳杰尔米勒买的一份报纸上报道了越南战场一次惨烈的战斗，美军6辆装甲车4辆卡车遭遇伏击，70多 人全军覆没，记者拍到的战后场面，满地美军和越共的尸体。

同一天的香港电视新闻还报道了中国在西太平洋进行的一次战略核潜艇导弹试射，在十几艘舰艇的护卫下，中国弹道导弹核潜艇从冲绳以东海域发射了枚潜射弹道导弹，向西击中了新疆的靶标，

根据美国人的分析，这次的导弹飞行了大约4700公里。

美国人还分析，中国的核潜艇之所以硬要在堆舰艇的护卫下前往这个地点试射导弹，是为了让弹道导弹掠过冲绳上空，这里的美军空军基地在去年又扩建了，引起了很多居民的不满。

此外在两个月前，纳杰尔米勒记得美国确认中国已拥有分导式多弹头洲际导弹，因为中国在自己的西北进行了次高弹道试射。

还是在冷战啊。无论东方西方，到处都是军事对峙剑拔弩张。两个阵营的人类制造出来了历史上前所未有的战争机器，随时准备把对方送入石器时代。

但是剑拔弩张这个形容词肯定不适合现在的香港与大陆。励正投资的团队离开港岛准备通过罗湖桥进入大陆时，他们的车队在罗湖桥堵了整整一个小时，排队办手续的人和车太多了。

集团可不少。

在过去的十年，可口可乐在中国赚到了大钱，百事可乐也赚到了点钱。杜邦赚到了大钱，克莱斯勒赚到了大钱。因此，1971年，中国的外资新政策出台后，像励正这样跃跃欲试打算进入中国的投资

在广州，纳杰尔米勒与商务部外国投资管理司鞠严司长会面，米勒接过项目简表，先不翻开看，先问了这么一句：都是国资委挑剩下的吧？

立法规。

这是米勒之前在香港做过准备工作，知道中国开放外资的行业、开放供外资投资的项目，都是经过国资委、国家计委、商务部挑部选过的，在确定哪些行业和项目适宜开放外资之后，再上报国务院

从商人和投资家的角度来说，那肯定要吐槽一下了，吐槽中国国资委把最赚钱的项目先留到了自己手里，肉吃掉，剩下的汤才分给外资。

鞠严：“国资委和商务部之所以要对各个工业行业先确定是否可以引入外资，才放开政策，首先考虑的并不是给各行业的利润率排序。我们确定规则的时候第一条其实是，这个行业是否关乎国家安全。这国家安全包括国防安全、社会安全、政治安全等几个方面。

“其次考虑的因素是这个行业是否确实是适宜在中国发展的，其中有资源供给、行业发展潜力、劳动就业、环保等等因素。一些行业我们在未来的规划里面，它就不应该大规模出现在国内，那么就应

该引导它到别的地方。

纳杰尔米勒：可是看到你们准入或者不准入的行业列表里面，还是有一些费解的条款，些行业被设定为仅限国内投资，但没有给出充足的理由。”

鞠严：“国务院和人大有权规定这些。理由可能在你们看来不够充足，但规矩都是很明晰的。已经设定为仅限国内投资的行业，以后就不要考虑了；而现在设定为允许外资进入的行业，我也可以向你

们保证，只要不触犯法律法规，你们的生意可以一直做下去。

纳杰尔米勒左手托下巴，盯着面前的这份项目简表：“在启动这些投资项目之前，我先要开一家在中国内地的律师事务所。

励正投资团队拿到了十几个项目的简介，在与鞠司长会面之后交接了将近1吨的资料，米勒的手下在广州研究分析这些投资领域的前景。

金融资本的流动最终会具象化为生产资料的流动。比如摩根大通投资集团在上海砸了5亿美元，如果按合同条款落实，那么合同中规定的项目启动，各种工业设备，水压机、冷锻厂、机床、加工中

心、吊机电机，

在美元的作用下从世界各地飞过来，在长兴岛组合成一个低速柴油机厂。

流动并重新配置过的生产资料再具体改变某个地方的生产方式和劳动生产率。

当然首先你得保证这些公司之前说的投资真的是投资，而不是借你的壳子转一下钱而已。美元进来了，转身划账又划走了，经济开发区里还是一片荒地，老乡们还是在街上游荡，只是本届领导

的“招商引资"KPI涨上去了。

“什么？建议我们投的第一个项目，养猪场？‘

“我们来中国养猪是吗？

励正投资的分析员看到第一份资料就想扔。..又捡回来了。

别小看养猪场，如果赶上波行情，投资的年回报可不少。当然，如果赶上某些倒霉事，也会亏本。

“第二个项目，玻璃增强材料，种高强纤维。FRP这不原来是格里森的专利最多吗？”

分析员的疑问在资料袋里找到了解释。这一箱子资料有半箱是专利说明文档，格里森专利已经被覆盖了，或者说已经出现了比他们的更强、更好用的增强材料。

中国鼓捣出来的增强纤维还分成四类，第一类是汽车玻璃，第二类是高温工业设备观察窗，第三类是冷却塔之类的腐蚀环境设备观察窗用，此外还有玻璃钢门窗。

不仅有技术，中国这边还有一个小规模的高强玻璃生产厂，当然也包括了玻璃增强材料车间。

这个特种玻璃厂现在大部分是供军用的。不过，如果励正投资集团申请，那么可以组队去玻璃厂参观生产线的某些部分以及体验玻璃成品。

其实参观生产线全部部分也可以，专利说明文档里面所有的地方都有描述。如果从投资人的角度，其实只要能看到这个小厂的玻璃成品，就可以放心。

仔细算来，在励正拿到的11个项目资料里面，养猪场之类的“低技术含量”项目只有3个，其余8个，基本上都是在中国之外的地方拿不到全套技术的。

在过去几年，励正满世界寻找投资机会，在欧洲、日本、美国有团队，在亚非拉的新独立国家也有团队。

来中国考察之后的感觉，中国的投资机会更类似于...美国？

多数以新技术为导向，项目的盈利上限极高，当然下限也很低。投资出去，如果切正常，那么它或者填补产业空白，或者颠覆一个原有的产业模式。如果不正常，出了什么黑天鹅事件，投资打水

漂。