“蒋主任，我的这篇财经文章投出去，杂志说暂时不宜发表。后来我又反复地问为什么不宜发表，杂志说就算能发表吧，可现在版面论文排满了，两年以后才轮的上。”

“可这篇论文是对现在华尔街以及国内互联网概念股炒作情况的分析，时效性很强，两年以后才发表，那就没有什么意义了。”

“所以我想请您看看文章到底是哪个地方不适合发....

蒋筑英面前的人是赵鸿铿，上财的青 教及上海财经证券协会的高级分析师。

“赵老师，先别急。你投的是顶刊，他们选择论文有自己的标准，除此之外，你是财经证券协会的分析师，你表达的观点会对整个证券投资市场产生影响，所以他们谨慎一一些也是正常的。”

赵鸿铿：“可以前我投的论文杂志都没怎么过问。”

“我还是先看看文章吧。是关于互联网和数字经济的吧？

蒋筑英打开赵鸿铿的论文。

《互联网泡沫：信息技术及互联网相关的投机与风险》

咦？这个赵鸿铿，有点儿想法啊。

怪不得论文被拒了。

肯定是李强干的。李强现在是国内学术期刊包括社科和自然科学期刊的委员会主任委员，这是他退休后唯一继续担任的职务。此类论文肯定是李强打过招呼了，编委会看见后都会打上“延缓发

表”的戳。

1984年江三工的“国家信息高速公路“讲话让互联网开始引起全世界公众的注意，紧接着中国在三个月内闪电般地推出了一整套的互联网工具：光纤数字网络干道；从28.8K猫到SDN在内的各种网络

连接方案；阶跃式进步的32位图形操作系统；通用的浏览器和协议；各种基础工具软件。还没到1985年元旦，互联网风潮就在全球排名前几名的经济体中流行起来。

美国科技界和投资界敏锐地意识到了互联网这个东西是不是科技革命不好说，但很可能是一次产业革命。明白这一点后，立即就有无数的企业和投资公司奋不顾身地扑向互联网。

到1985年下半年，互联网的影响已经不仅限于纳斯达克NET了，对大部分美国的.上市公司而言，一个公开的网站已成为必需品，没有公开网站的公司人们会怀疑"连互联网都没摸到的公司竞然也能

在股市呆着”。

到钱的人。

对于企业，最目光短浅的人也能看见B2B的前景，青年人则看见互联网具有免费出版及即时世界性信息等特性，大家都认为这种以互联网为基础的新商业模型将会兴起，并期望成为首批以新模式赚

在华尔街和纽交所，互联网经济最热门的三个词是“网络基建”、“互联网工具软件"、“门户网站”。

在1985年，华尔街的风险投资家目睹互联网公司股价的创纪录上涨，故而出手更快，不再像往常一般地谨小慎微，只要有人能对投资者讲一个以前没听过的故事，钱就投出去了。

这不很正常吗，这是互联网！中关村也是这样干的！

赵鸿铿的论文对这种投机的风险性给出了非常严峻的评估结论。

者。

他认为，当前互联网经济中，大多数互联网概念的提出者并不是善于经营的企业家，大部分人缺乏切实可行的计划和管理能力，只是由于新颖的“.NET""COM概念的创意，就能吸引华尔街的投资

这种互联网经济还有个根本缺陷：大量公司在相同的领域均有着相同的商业计划，就是通过网络效应来垄断，很显然，即便计划再好，每一板块的胜出者 都只会有个，因此大部分有着相同商业

计划的公司将会失败。实际上，许多板块甚至连支持一家独大的能力都没有。

除此之外，美国的互联网产业还有一种奇怪的现象：大手大脚挥霍无度。“利润预期极高”“盈利点肯定会到来”的心态，加上“西方从未在新经济体竞争中失败过“的自信，使得部分公司内部开锁大手太

脚，比如精心订制商业设施，为员工提供豪华假期等等。一家CBS支 持的网站iWon.com.上了CBS档半小时的黄金时段节目秀，在播出节目的半小时当中，就送出了总计价值1000万美元的奖品给互动参

与者。

赵鸿铿还认为，这种现象在华尔街很普遍，在中国的投资市场中也同样存在，尤其需要注意。这就是他写这篇文章的目的。

蒋筑英：“一个规范的互联网企业商业模型依赖于持续的网络效应，以长期净亏损经营来获得市场份额为代价。互联网公司的生存依赖于尽快地扩展客户群，即便这会产生巨量年损。这确实是一项典

型的风险投资，预期的收益高，恒风险也高。

赵鸿铿：“对对对，现在的互联网产业，除了核心的那几项产业未来已知，其余的都属于不确定的未来。”

蒋筑英：“最核心的产业既然大家都知道前景了，那反倒没得争了。当然，最主要的是与互联网最核心的相关产业我们都抓在手里。”

赵鸿铿：“这就是我为什么说网络经济非常严峻的原因。大家看到的是蓬勃兴起，我看到的是两年后形势会变得非常严峻。

蒋筑英：“这篇论文是好文章。但我也理解杂志那边的想法，他们应该是担心给现在的互联网经济泼凉水。所以才有现在美国的互联网投资总额超过了中国。当然美国是美元帝国，他们家的钱很多，但在去年，有志于互联网的美资大部分是涌向中国找机会的。”

赵鸿铿：“不过现在国内民资流入互联网经济的也不少，已经占了半壁江山了。如果这些民资也成泡沫被吹掉，那就会影响很大。”

蒋筑英：“赵老师，你这篇文章我收了，收录入内参的产业咨询报告里面。

”

好容易说服赵鸿铿，非常肯定地告诉他内参的咨询报告合集算论文，比顶项刊还高 档，只是需要7年后解密，赵鸿铿终于如释重负地走了。一来中央领导能看到这篇文章二来发表在内参也算论文，

那还有什么不满意的呢。

赵鸿铿走后，蒋筑英掏出小本本，写下：

“赵鸿铿，28岁。复旦计算机本科、经济学硕士。上财教师、高级分析师。对互联网产业和信息技术发展的直觉非常灵敏。”

...

列宁格勒。圣以撒广场。

22000名列宁格勒市民自发聚集在广场东侧的列宁格勒国际酒店周围，阻止这座楼被拆除。

“群众集会，又是群众集会！列宁格勒人是专门跟苏共大会过不去吗？！”