白银通过东南沿海进入中国，流向全国各地。

【但这白银的洪流，带来的远非只有便利。】

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孙掌柜的笑容尚未收起，账房先生便递上一封家书，来自陕西老家的亲戚。

“舅父敬启：关中连年大旱，今岁粮价腾贵，斗米需银五钱。然市面银钱奇缺，乡亲鬻儿卖女，竟难换数两白银以完国课……”

孙掌柜的眉头骤然锁紧，他看向库房里堆积的银锭，又望向西北方向……

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汉武帝时期

桑弘羊凝视着天幕上那封家书，瞳孔微缩。

“善为国者，天下之下我高，天下之轻我重！

货币之政，贵在均衡。如此多的白银聚于东南一隅，西北贫瘠之地，岂非尽成血枯之躯？”

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唐

刘晏放下笔，喟然长叹：“通则不痛，痛则不通。此非仅医理，亦为经济至言！

白银如水，当流通天下，滋润四方。今积于东南，塞于豪室，则西北如人体之肢末，血脉不通，安能不萎靡坏死？”

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【这看似福音的白银洪流，首先给了大明王朝的法定货币——大明宝钞，最后一击。】

【咱们都知道，如果把朱元璋的各种能力量化成一副折线图，他军事水平突出来的那座山峰砸进经济学水平凹下去的那个山谷，刚好能凑成一块平地。

而大明宝钞，毫无疑问就是朱元璋经济水平的’巅峰之作‘。】

生怕有人不能充分理解自己的意思，安禾非常贴心地做了个动图：

折线图上那座高耸的山峰从x坐标系上脱落下来，缓缓倒转了个头，狠狠砸进了那代表着经济能力的凹陷处。

一声巨响，严丝合缝。

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宋

“真是……”沈括被这句辣评弄的是哭笑不得。

谁人不知唐太宗之威名，仅次于他，明太祖的实力可见一斑。但他那经济水平……之前三言两语，同样也能管中窥豹了。

“形象啊……”

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天幕上，一张设计精美、盖着朱红大印的“大明通行宝钞”缓缓展开，面额“壹贯”清晰可见。

【必须承认，朱元璋发行宝钞的初衷，并非全然昏聩。】

画面切换至明初场景：

历经元末战乱，经济凋敝，铜料奇缺，金银多被蒙元贵族携走或窖藏，民间交易退回以物易物，市场流通手段严重不足。

“咱发行这宝钞，就是为了让百姓买卖方便！”

洪武八年的朱元璋，在朝会上对群臣如此宣示。

【平心而论，宝钞的诞生，有其特定的历史合理性。】

【元朝在全国范围内推行纸币，形成了成熟的纸币流通体系。明朝建立后，货币制度延续元朝惯性，纸币被视为可行的货币形式。

其次明初经历战乱，经济凋敝，铜矿开采不足，铜钱铸造量有限，导致市场流通货币严重短缺。同时，白银因官方禁用而受限，民间交易困难。发行纸币可快速填补货币缺口，刺激经济复苏。

还有就是缓解财政压力。

明朝立国初期，北伐元朝残余势力、修建南京城墙、赏赐功臣等需要巨额开支。仅需桑穰与印刷的纸币发行成本极低，能为政府提供便捷的财政来源，弥补税收不足。】

【它在一定程度上缓解了明初的“钱荒”，为战后经济复苏提供了润滑剂。

并且，作为一张轻便的纸，它比沉重的铜钱更适合大宗和远程贸易，理论上，这甚至是经济史上的一次进步。】

【如果故事停留在这里，大明宝钞或许能成为一项伟大的金融创新。】

【但，朱元璋和他设计的制度，亲手扼杀了这种可能。】

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明洪武年间

朱元璋看着天幕上对宝钞初期作用的肯定，紧绷的脸色稍缓。但“亲手扼杀”四字，又让他的眉头骤然锁紧。

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【宝钞制度的核心致命伤，在于它只规定了宝钞怎么“流出去”，却几乎没设计怎么“收回来”。】

【《大明会典》等史料明确记载，明朝征收赋税时，虽名义上要求“钞钱兼收”，但实际上往往重钱轻钞，或对缴纳宝钞设置种种歧视性折扣。】

天幕上出现生动的动画：

代表宝钞的蓝色箭头，从朝廷这个“水池”源源不断地流向民间；

而代表税收回流宝钞的红色箭头，却细若游丝，几乎可以忽略不计。

水池的水位在肉眼可见地下降，象征着宝钞价值的急速跌落。

【更可怕的是，朱元璋为了解决财政开支，开启了疯狂印钞的模式。】

画面中，印钞的版刻疯狂运作，一张张新钞如雪片般飞出。

【洪武八年发行宝钞时，1贯宝钞法定兑换1两白银，或1000文铜钱。

到了洪武二十七年，不到二十年时间，宝钞已贬值至官方定价每贯仅值铜钱160文，民间实际价值更低！】

【等到了永乐年间，宝钞已贬值至原值的十分之一以下！】

数字的对比触目惊心。

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汉武帝时期

桑弘羊看着天幕上那失控的印钞动画，面露讥诮：“与民争利，下者夺之，中者诱之，上者予之。发行纸币而不知回笼，如同放水入沙地，徒劳无功！这分明是夺之太甚，连诱之以利都懒得做了。”

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【除了只发不收，朱元璋还为宝钞的信用崩塌加上了最后一道枷锁——严刑峻法。】

天幕上浮现出《大明律》的条文，旁边配有因拒收宝钞或被指“阻坏钞法”而受刑的场景。

“禁止金银交易！”

“禁止物物交易！”

“拒收宝钞者，治罪！”

【他试图用刀剑来维持一张纸的购买力。】

【结果可想而知。】

画面显示民间市场的真实情况：

小贩面对手持宝钞的顾客，连连摆手，宁愿不做生意；

暗地里，金银交易愈发活跃，宝钞在民间信用彻底破产，形同废纸。

【大明宝钞，就这样活生生地从一项可能的金融创新，变成了朝廷掠夺民间财富的工具。】

一个巨大的漏斗出现在天幕上：朝廷用几乎零成本的纸张，从民间换走了实实在在的物资和劳务，而百姓手中的宝钞购买力则不断蒸发。

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唐贞观年间

李世民看着天幕上百姓拒收宝钞的场景，叹道：“民无信不立。律法可禁民之口，焉能强民之心？以刑戮维系统治尚需谨慎，况以此维系一张纸乎？这位洪武皇帝，太过于迷信权力的力量了。”

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【当然，它的出现也并非全无意义。

它的出现和短暂流通，在客观上打破了过去过于依赖实物和金属货币的局限，为大规模的商品交易提供了一种新的、更高层次的想象空间。】

【它那惨烈的失败，也为后世留下了极其宝贵的教训：

信用，是货币的生命线，无法依靠暴力强制；

货币的发行，必须遵循基本的经济规律，而非统治者的个人意志；

没有回笼机制的货币投放，等同于系统性掠夺！】

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北宋

王安石将方才天幕所说种种统统记录在册，铺陈在桌案上只等腾出时间来后细细研读。

即便只是踩到的坑，对他们来说都是珍贵的无以复加的经验。

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【稀巴烂的大明宝钞，在白银洪流的冲击下不堪一击。】

【然而，当白银真正成为主导货币，新的、更棘手的问题接踵而至。】

【3亿两的白银，占当时世界白银总产量的三分之一甚至二分之一，是一个毫无疑问的天文数字。

如此巨量的白银注入，确实在短期内缓解了明初以来的钱荒，为晚明商品经济的高度发展，诸如江南市镇的繁荣、手工业的进步、长途贸易的兴盛，提供了必要的血液。

但这股洪流过于汹涌，它所裹挟的，并非全是甘泉。】

盛世华章的背后，有暗流涌动。

【首先，是货币定价权的旁落。】

天幕上，出现一杆巨大的天平。一端放着大明朝廷铸发的、刻着“万历通宝”字样的铜钱，另一端则是一枚粗糙的西班牙“双柱”银元。

令人惊讶的是，代表朝廷权威的铜钱那头高高翘起，而番邦银元则沉沉压下。

【大明朝廷理论上拥有货币发行权，但实际上，由于白银本身是称量货币，其价值取决于成色和重量，而非朝廷法令。

明朝理论上以“银两”为单位，但并未能像后来清朝的“纹银”那样，建立起一个全国通行、具有绝对权威的虚银两标准，并配套以官营的、信誉极高的公估局和银炉网络。各地银锭的成色、重量、形制千差万别。

所以我们在影视剧中，经常能看见某个角色拿出一块奇形怪状的银角给掌柜的称量、修剪。

这中间其实还省去了看成色这一步骤，成色越好越值钱。】

【这意味着，白银的真实购买力，是由市场供需和这些中间人决定的，而非朝廷的“壹两”这个名目价值。】

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明末清初

顾炎武摇头叹息：“坊郭之民，命银于田，并其田之多少而值之，因其田之肥瘠而等之。

其在市廛，则视其贾之大小，以为出银之重轻。

然天下银力已竭，而上之所求无尽，于是有火耗之加，有解发之扰。且银之所出，地分有高低，色有足不足，而铢两亦复不一。

于是市佥得以操其奇赢，猾胥得以肆其奸弊。官民俱困，而国课亦因之以亏。”

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【但外国银元就不一样了。】

【从16世纪后期开始，西班牙“本洋”、荷兰“马剑银元”等开始大量流入中国。

这些银元形制、重量、成色高度统一，上有图案难以仿造，使用时无需每次切割、称重，信用极佳。】

【方便又可靠，良币轻轻松松地就驱逐了劣币。

成了硬通货不说，甚至还出现了溢价——足以证明大明从上到下，都苦没有信用足够的货币久矣！】

【这是明朝朝廷的失职。】